¿Por qué los roboadvisors son caros y están condenados a desaparecer? 513857

Muy buenas tardes, ¿qué tal? ¿Cómo estáis? Espero que muy bien. Bueno, hoy voy a hablar sobre algo un poco distinto a lo habitual. Hoy voy a hablar sobre RoboAdvisor, un servicio financiero que ha tenido muchísimo crecimiento en España en los últimos años, pero voy a hablar sobre una perspectiva distinta a lo que normalmente se ve por internet. Voy a profundizar y voy a entrar en reflexiones que muy pocas personas, muy pocas veces se ven por ahí, así que espero que te quedes porque creo que va a ser interesante. Voy a empezar hablando sobre qué es un RoboAdvisor y por qué han crecido tanto en los últimos años.

Voy a hablar también sobre cómo funcionan realmente, qué limitaciones tienen y luego también voy a hablar sobre los costes implícitos que esconden y cómo impactan en el patrimonio a largo plazo. También hablaré sobre por qué el asesoramiento financiero real es una alternativa claramente superior y luego contrastaré todo esto con datos porque la verdad es que los números hablan por sí solos. ¿Y quién soy yo para contarte todo esto? Yo soy Ignacio Silvestre, soy asesor financiero certificado por la EFPA y agente registrado en Banco de España.

Llevo más de 10 años ayudando a familias y a personas a que tengan una planificación financiera robusta ajustada a sus objetivos personales. Evidentemente toda esta información está pública en internet, podéis buscar, podéis localizar fácilmente y podéis ver el registro de la CNMV, Banco de España, EFPA y todo. Antes de empezar, un pequeño disclaimer.

Los puntos de vista que voy a expresar son opiniones que divulgo de forma totalmente gratuita, solamente con carácter divulgativo, educativo como lo queramos decir, son personales y no se corresponden necesariamente con la empresa con la que colaboró o he colaborado ni con la de mis compañeros de profesión y en ningún caso constituyen un asesoramiento financiero.

Bien, empecemos por el origen, el auge de la gestión pasiva. ¿Por qué han proliferado tanto los robo-advisors? Los robo-advisors al final se basan en invertir el dinero de sus clientes en fondos indexados de bajo coste y los fondos indexados lo que hacen es invertir en índices, índices de bolsa por ejemplo ¿no? y creo que es importante entender que el auge de la gestión pasiva y de los fondos indexados y los robo-advisors nace en un periodo donde en los siguientes años ha tenido un comportamiento y un desempeño muy fuerte respecto a la gestión activa, que es la gestión en la cual hay un equipo humano que decide de forma consensuada qué activos y qué empresas entrar o salir de una cartera en un fondo de inversión ¿no? Como el mercado ha estado tan concentrado en tan pocas empresas desde la gran crisis financiera del 2008 y esas pequeñas, esas pocas empresas han hecho que los índices suban tanto, ha sido extremadamente complicado para los gestores activos, para los profesionales de la gestión activa batir a los índices porque para ello tendrían que haberse concentrado mucho y haber o haber asumido muchísimo riesgo encontrando compañías que vayan totalmente descorrelacionadas del mercado.

Entonces si echamos la vista atrás lo que podemos ver es que los índices, que es lo que donde invierte un fondo indexado o replica un fondo indexado y a su vez la herramienta que utiliza un robo-advisor para invertir el dinero de los clientes, los índices como decía no siempre crecen porque claro ha empezado creo que Vanguard el primer robo-advisor en 2008-2009 y eso fue el justo el suelo de la gran crisis financiera por tanto lo único que se ve en datos de robo-advisors es crecimientos súper interesantes en el medio y largo plazo, entendiendo medio largo plazo como 5-10 años pero la realidad es que los índices han vivido periodos en la historia donde han habido pérdidas durante muchos años o han habido mercados laterales. El primer mercado lateral reciente que podemos ver fue el que fue el que empezó en el año 65 y acabó en el 78 donde el SP500 estuvo 13,1 años sin rentabilidad, es decir una persona que se hubiera invertido en un robo-advisor que a su vez invirtiese de forma indexada al SP500 en ese momento la ganaban a 13,1 años incluso habría tenido momentos de grandes pérdidas por el camino.

Evidentemente un robo-advisor hoy en día no invierte en un mercado como el SP500 pero sí que es cierto que el SP500 es un índice de referencia mundial y es el índice que pesa un 60-70% en los índices mundiales con lo cual creo que es interesante por lo menos ser consciente de que esto ha pasado y la segunda década perdida que hubo fue el periodo de tiempo que hubo entre el año 2000 y el año 2013 donde el SP500 se tiró 12,5 años sin ganar ni un solo euro por tanto simplemente quiero empezar con una reflexión y la reflexión es que los índices no siempre suben a largo plazo teniendo largo plazo como 5-10 años pueden haber mercados laterales donde no se gane nada durante mucho tiempo y esto se puede corregir pero evidentemente no se puede corregir