Invertir en empresas sólidas y estables, con Finaccess Value 6w1h1

Gestión del patrimonio. En un entorno de mercado tan cambiante, volátil y lleno de incertidumbres, vamos a intentar buscar certezas o al menos algunas variables que nos puedan aportar algo de calma, algo de tranquilidad, que eso ahora mismo es todo lo que le pedimos al contexto actual. Vamos a hacerlo con Pilar Bravo, Directora de Desarrollo de Negocios de Finaccess Value. Pilar, ¿qué tal, cómo estás? Hola Marta, encantada de estar contigo. Bueno, enseguida nos acercamos a alguna oportunidad de inversión que nos proponéis desde Finaccess Value, pero en este entorno de mercado que tenemos tan convulso, Pilar, ¿con qué tenemos que quedarnos? ¿Cómo estáis viendo vosotros el panorama? Sí, pues como bien comentas, está siendo bastante movido.

Es verdad que ya esperábamos que hubiera volatilidad con Trump, pero la verdad que sinceramente no esperábamos tanto. Y lo que estamos viendo es una clara disparidad en el comportamiento de las bolsas, tanto la europea como la americana. Y un poco por resumir, si te parece, pues resumiendo tres puntos de la bolsa americana, del porqué de su comportamiento, principalmente es el miedo a la desaceleración económica. Por un lado, por esta política ancillaria tan poco caótica de Trump, que está provocando un efecto distorsionador, porque lo que hace es provocar desconcierto y está deteriorando la confianza de los consumidores.

También están subiendo las expectativas de inflación y eso es algo que al final provocará un crecimiento económico menor, con lo cual se deterioran las expectativas de crecimiento. Pero sobre todo también está muy condicionado por ese cambio de modelo que quiere hacer Trump, que además tiene cuatro años, porque ya sabemos que no puede renovar su mandato, que es un modelo de gasto público. En el pasado, desde la época de Biden, se inyectó muchísimo dinero, hubo un gasto fiscal muy importante en la economía americana, de hecho el año pasado un tercio del crecimiento del PIB americano fue por gasto fiscal, por gasto público, y esto lo quiere revertir Trump. Entonces, pues como haría en una de sus empresas, lo que está haciendo es intentar subir ingresos, vía a los aranceles, y reducir gastos a tope.

Y por eso tiene a Elon Musk, con el programa Doge, para tratar de reducir esos gastos. Eso es algo que lo que producirá a corto plazo, pues es una caída del gasto público, con lo cual un freno para la economía. Sin embargo, es algo positivo, porque a medio a largo plazo supondrá un crecimiento más sano, menos déficit, menos deuda, y eso va a ser algo bueno. Y que el crecimiento venga más por las empresas y no tanto empujado por el Gobierno. Y también lo que cabe destacar es que las expectativas de bajadas de tipo, a su parte la FED, pues han cambiado. Se esperaba que hubiera menos recortes, ahora se vuelven a esperar que haya tres bajadas, con lo cual pues eso también está afectando a lo que son los mercados.

Por otro lado, en Europa el tema de los aranceles también es algo que está teniendo un peso importante, porque lógicamente, pues al igual que en Estados Unidos, supone pues un frenazo a la globalización, menos crecimiento, sobre todo mayores precios, porque al final no hay que olvidar que los aranceles son mayores costes. Sin embargo, está pesando muchísimo más ese fuerte impulso en gasto fiscal que se está dando.

Esas palabras de Alemania tipo Draghi, de haré todo lo posible, con ese plan de impulso a través de las infraestructuras y del gasto en defensa. Para subirlo al 3,5 en 2027, ese chute de impulso para tratar de sacar, ya hemos comentado aquí algunas veces, a la economía alemana de la UCI, que estaba en un fuerte estancamiento, pues va a suponer un impulso importante. Y lo que está haciendo es que ahora mismo, la verdad, es que las fuerzas europeas son más favoritas.

Estamos viendo muchos flujos hacia Europa, tanto en fondos como en ETF, y además el BCE, por la parte de los bancos centrales, pues también su política será de bajada de tipos. Sigue siendo ese su... aunque bueno, lo irán viendo dato a dato, como siempre dicen los bancos centrales, pero se anticipa que podría seguir bajando tipos. Y eso lo que está haciendo es esa divergencia.

Sin embargo, nosotros pensamos que, como siempre es muy importante, pues tampoco tener esos momentos pendulares, sino más bien el tener una visión un poco más de sentido común, calmada, ir viendo pues dónde están las oportunidades, sin tampoco dar fuertes bandazos. Que ya sabemos que el mercado a veces es un poco, pues sí, un poco así como muy pendular. Sí, es bueno, sentido común y calma. Yo me quedo sobre todo con eso porque...