Ralentización del crecimiento de China 59y4t

Capital, la bolsa y la vida.
Luis Vicente Muñoz. Y ahora unos minutos para la inteligencia económica, para
responder a una pregunta que todo el mundo se hace,
Junta Económica con mayúsculas en este año.
¿Cómo va China?
¿Cómo va a ser su crecimiento económico?
Aquí tenemos el último Economic Outlook
que ha realizado el equipo multinacional de crédito y caución.
Y aquí con nosotros Pabel Gómez del Castillo, responsable de comunicación
de crédito y caución. Pabel, muy buenos días y bienvenidos. Buenos días Luis Vicente.
¿Y qué dice, qué titular dirías de lo que esperamos del crecimiento económico
de China este año?
Bueno, nosotros esperamos una ralentización de ese crecimiento por
distintas razones.
Nosotros esperábamos que el año pasado, el 2024, China cerrase con un
crecimiento del 4,8 por ciento. Ya sabes que oficialmente
han cumplido con el 5.
Y bueno, que era al final el objetivo. Lo que esperamos es una
ralentización tanto en 2025 como en 2026,
que el crecimiento caiga este año al 4,4
y el año que viene
al 4,1
que se acerque al 4. Y el principal factor de esta ralentización, sin duda,
va a ser la evolución de las exportaciones,
pero también los problemas estructurales que tiene China y la escasa
confianza interna que hay en este momento. Y ahí tenemos en primer lugar el
consumo, ¿no? El consumo interno, el consumo de los hogares.
Claro, el primer motor que sería el consumo de los hogares, nosotros
preveemos que se estanque su crecimiento en 2025 y 2026.
Digamos que los salarios no están creciendo en China,
el mercado laboral es muy incierto, sobre todo para los trabajadores más
jóvenes,
y digamos los incrementos de renta disponible que se iban
produciendo en China
están por debajo de los valores prepandémicos, ¿no?
Entonces todo esto genera
una cierta incertidumbre que, digamos, retrae ese consumo de los hogares.
Luego este motor
del crecimiento falla.
¿Y la inversión, que es otro motor muy importante?
Pues la inversión también tendrá una evolución, según nuestras
previsiones, muy moderada en este año y en el que viene.
En China, digamos, va a haber restricciones presupuestarias, sobre todo
en los gobiernos locales que tienen serios problemas de deuda
y en las empresas públicas estatales. Y otra cosa también,
digamos, que está retrayendo la inversión
es la propia crisis inmobiliaria que hay en China. Digamos, los ingresos por las
ventas de terrenos desde 2022, digamos, están cayendo.
Esto es parte de la inversión.
¿Y las exportaciones?
Siempre pensamos en China como un país netamente exportador.
¿Qué expectativa hay con ellas?
Bueno, las exportaciones han sido el gran motor del desarrollo de China.
Si pensamos en los últimos 30 años, pero es verdad que a partir de 2008
nos acordamos de ese concepto de la doble circulación que en el fondo era
apostar por dos caballos, apostar por una parte por el desarrollo de estas
exportaciones y por otro lado por el desarrollo de ese mercado interno.
Claro, ya hemos visto, digamos, el consumo y la inversión no están
funcionando, uno de los caballos está fallando.
¿Qué pasa con el otro?
Bueno, pues las exportaciones que efectivamente han sido el gran motor del
desarrollo de China, pues no van a evolucionar bien.
Esa es nuestra nuestra previsión y todo esto tiene que ver toda esta
ralentización, pues con estas tensiones geopolíticas que estamos viviendo, no
solo la guerra comercial de Estados Unidos, sino también en cierto modo
todos los mercados también en Europa.
Digamos, la dependencia de China desde un punto de vista estratégico no se ve
como algo adecuado y ahí también hay cambios, pero claro, lo que va a acelerar
todo esto, sin duda, es la guerra arancelaria.
Y eso es una variable importante.
¿En qué escenario se mueve el informe?
¿Qué es lo que puede suceder?
Bueno, ahora mismo vivimos un momento de muchísimo ruido con todo esto.
Acabamos de vivir ese arancel adicional del 10% y las medidas de represalia
que ha anunciado China y Trump diciendo que esto era solo una salva inicial.
Es decir, esto va a ir a más.
Nuestro escenario de referencia es que esta escalada a lo largo de 2025 nos va
a llevar a un 2026 donde posiblemente los aranceles, digamos, adicionales