▷ Reabre EE.UU. y macro mixta. Sesión de subidas. 6q6e1p

Hola a todos, bienvenidos al morning call del equipo de análisis y mercados de Bank Inter de hoy 27 de mayo de 2025. Comenzamos haciendo un repaso de la sesión de ayer en la cual tanto Estados Unidos como Reino Unido estuvieron cerradas. Solo abrieron las bolsas europeas que cotizaron muy positivamente las conversaciones este fin de semana entre Trump y Van der Leyen gracias a las cuales optaron post por poner la introducción de aranceles hasta el mes de julio desde el 1 de junio que habían hablado durante el pasado viernes y además pues hacen referencia a que continúan las conversaciones. Esto permitió que las fuerzas europeas ayer rebotaron con bastante fuerza pero además también una caída en la tir de los bonos y de apreciación del euro.

No hubo más referencias más allá de unas declaraciones de Christine Lagarde que animaba a que el euro gane fuerza en su peso internacional en un contexto en el que el dólar se debilita. Bueno para hoy qué es lo que tenemos. Bueno a primera hora hemos conocido algunas referencias entre ellas la confianza del consumidor en Alemania que ha salido algo mejor de lo esperado en cualquier caso sale menos 19.9 y venía prácticamente de menos 21. Por lo tanto son datos del mes de junio sí que vemos una mejora pero no tan acusada como vimos en la confianza del consumidor del mes de mayo tanto del CIU como del IFO que ahí sí que los indicadores repuntaron con mucha fuerza. Ahora se ve una mejora pero mucho más moderada. También hemos conocido uno de los datos más importantes del día y es la inflación en Francia.

Ha salido 0,7% en términos interanuales se esperaba más 0,9 y venía de 0,8%. La realidad es que está produciendo una moderación en los precios gracias a la caída de los precios de la energía y también a la fortaleza del euro y eso es muy importante porque el próximo viernes conoceremos otros datos de inflación por ejemplo pues en Italia en Alemania y en España y si efectivamente se confirma esta tendencia de moderación lo razonable es que el Banco Central Europeo opte por bajar tipos en su reunión del 5 de junio como estimamos que sucederá. Lo importante será es bueno pues qué va a hacer en los próximos meses el Banco Central Europeo.

Nosotros pensamos que sí que podría bajar una vez más en la segunda mitad del año aunque todo va a depender de cómo evolucionan los precios y es que no nos olvidemos de que el impacto real de los aranceles en precios lo vamos a ver mucho más en la segunda mitad del año. Además tenemos hoy indicadores macro relevantes y además mixtos en Estados Unidos. Conoceremos confianza del consumidor algo mejor aunque no nos olvidemos que el dato anterior fue especialmente débil de hecho el más débil desde la pandemia y también conoceremos datos de pedidos de bienes duraderos aunque estarán pues más bien distorsionados. Espero una caída pues relevante pero pues no habrá que dar demasiada importancia si tenemos en cuenta que el dato anterior fue muy fuerte impulsado sobre todo por un pedido extraordinario de buen y porque muchos optaron por anticipar compras antes de la entrada de los aranceles.

Con todo esto que podemos esperar bueno pues teniendo en cuenta la inflación sa que ha salido muy buena y esto pues probablemente impacte la decisión del Banco Central Europeo y también que Estados Unidos abre hoy y además cotizará positivamente estas conversaciones con Europa y ese tono menos beligerante en el frente comercial pues lo razonable es que las bolsas hoy obtén de nuevo por las subidas. Unas subidas que probablemente pues empiezan siendo moderadas y cojan tracción según evolucione la sesión. En cualquier caso estamos en un contexto que es pues impredecible no por tanto pues veremos.

Eso es todo por mi parte, muchas gracias por conectarse y nos vemos mañana.