¿Cómo influyen las narrativas en las decisiones de inversión? as43

Gestión de confianza un podcast de bbva con miguel rodríguez canfranc hola a todos bienvenidos a gestión de confianza el podcast donde desempeñamos los secretos del mundo financiero de manera sencilla y accesible hoy abordamos un tema fascinante la inversión temática y cómo las narrativas influyen en nuestras decisiones de inversión para ello tenemos con nosotros a eduardo garcía hidalgo director global de inversiones de bbva asset management que nos va a ayudar a comprender mejor este concepto y cómo aprovecharlo hola eduardo gracias por acompañarnos encantado como siempre y muchas gracias por invitarme pues quisiera empezar por algo que tal vez sorprenda a nuestra audiencia la idea de que las historias o narrativas tienen un peso importante en la economía y las inversiones eduardo podrías explicarnos por qué esto es así la idea de que las narra ambas se influyen en la economía y los mercados es un concepto muy interesante lo encontramos en obras que han sido muy influyentes en los últimos años como sapiens del historiador yuval noah harari y especialmente narrative of economics o narrativas económicas publicada por el premio nobel de economía robert shiller en dos mil diecinueve lo que nos dicen es que las historias que co cantamos o escuchamos afectan profundamente la manera en que actuamos y eso incluye por supuesto las decisiones económicas por ejemplo pensemos en el auge de la inteligencia artificial no es sólo una tecnología disruptiva sino que la narrativa en torno a ella la creencia de que transformará nuestras vidas y nuestros trabajos en los proxy hemos años ha generado una enorme expectativas en los mercados esta narrativa ha disparado el valor de muchas de las empresas que trabajan con inteligencia artificial impulsando a veces sus cotizaciones más allá de lo que justificaría sus resultados financieros actuales los inversores se sienten atraídos por esa historia de éxito futuro y al hacerlo contribuyen a que esa narrativa se rta en realidad atrayendo capital al sector y reduciendo el coste de financiación de las empresas que operan en el en resumen las narrativas pueden contribuir por sí mismas a modelar la realidad económica y los mercados financieros las expectativas que generamos alrededor de ciertos temas pueden desencadenar decisiones de inversión que acaban influyendo en la evolución de los mercados suena muy interesante y eso nos lleva al concepto central de nuestro episodio de hoy la inversión temática eduardo explícanos qué es y cómo funciona exactamente este tipo de inversión la inversión temática es una estrategia que busca capitalizar grandes tendencias o temas que esperamos que crezcan a largo plazo y que ofrezcan por ello rentabilidades superiores a las del conjunto del mercado en lugar de utilizar enfoques más tradicionales como el sectorial o el geográfico la inversión temática mira hacia tendencias globales como la descarbonización el envejecimiento de la población o el auge de la digitalización que pensamos que van a impactar de forma estructurada la sociedad en los próximos años para que lo entendamos con un ejemplo claro imaginad que estamos en los años noventa y asistimos al despegue de internet si hubiéramos identificado esa tendencia como un tema prometedor podríamos haber invertido en empresas relacionadas con la infraestructura o los negocios en la red en las fases iniciales de su desarrollo beneficiándonos después de su crecimiento hoy buscamos hacer lo mismo con otras ten ciencias emergentes como la inteligencia artificial las energías renovables u otras más específicas como los cambios en los hábitos de consumo de las generaciones más jóvenes el reto como ilustra lo que ocurrió con la primera fase de la inversión en internet es elegir los temas correctos y las empresas adecuadas dentro de esos temas queda claro con ese ejemplo que no todo esto tan sencillo como identificar un tema y sentarse a esperar cuáles son los retos principales que enfrentan los inversores temáticos el primero consiste precisamente en identificar y definir esos temas de inversión que nos deben permitir obtener en el futuro rentabilidades superiores a las del conjunto del mercado ese ejercicio parte de un análisis a largo plazo que persigue identifique car las grandes tendencias económicas y sociales que perfilarán el mundo de las próximas décadas y no debemos olvidar lo complejo de este ejercicio porque generalmente el atractivo de los temas se sustenta precisamente en cambios profundos cuyas implicaciones resultan difíciles de predecir con acierto además las macro tendencias presentan la complicada ción de que consideradas a un nivel demasiado alto o general pueden resultar un tanto difusas en la práctica necesitamos aterrizar las definiendo y conformando un listado de temas de inversión más concretos una especie de taxonomía temática como la llamamos a veces en ese proceso identificamos dentro de cada macho macho tendencia aquella es industrias o sistemáticas temáticas que nos parecen más prometedoras y que además resultan invertí bles por el tamaño